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美国货币市场基金的经济功能

疫情下美国货币市场基金脆弱性凸显

2014年改革措施收效甚微，货币基金市场挤兑危机再现

美联储的短期救助措施及效果

美国货币市场基金监管改革展望

第一，将每周流动性资产要求与赎回费用和门槛的决定脱钩。

第二，引入逆周期每周流动性资产要求，增加流动性缓冲的灵活性。

第三，鉴于货币市场基金的影子银行属性，监管要求向商业银行靠拢。

第四，设立最小在险余额（Minimum Balance at Risk,MBR）。

文章摘要:＜正＞货币市场基金以其低风险、高流动性和收益稳定性备受全球资本市场的青睐。美国拥有全球最大的货币市场基金，其经济功能不断发展壮大，成为美国货币市场的主要参与者，发挥着传导货币政策和调节美元流动性的重要作用。新冠肺炎疫情暴发后，美国货币市场基金挤兑危机再现，风险外溢效应突出，此前监管改革措施并未达到预期目标，美联储不得不重启和新设了一系列非常规货币政策工具，以应对货币市场基金流动性危机进一步恶化。未来，美国货币市场基金监管改革重点或着力于消减投资者的赎回动机，降低货币市场基金在极端市场环境下遭遇大规模赎回的挤兑风险。

文章关键词:

论文分类号:F831.51